漳州市九龙江集团有限公司公开发行可续期公司债券受托管理事务报告
本报告依据《公司债券发行与交易管理办法》（以下简称《管理办法》）、《公司债券受托管理人执业行为准则》（以下简称《执业行为准则》）、《漳州市九龙江集团有限公司公开发行2018年可续期公司债券受托管理协议》（以下简称《受托管理协议》）及其它相关信息公开披露文件及漳州市九龙江集团有限公司（以下简称“发行人”或“公司”）出具的相关说明文件和提供的有关的资料等，由受托管理人中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”或“受托管理人”）编制。中信证券编制本报告的内容及信息均来源于发行人对外公布的《漳州市九龙江集团有限公司公司债券年度报告（2018年）》等相关公开信息公开披露文件、发行人提供的资料或说明以及第三方中介机构出具的专业意见。
本报告不构成对投入资产的人进行或不进行某项行为的推荐意见，投资者应对相关事宜做出独立判断，而不应将本报告中的任何内容据以作为中信证券所作的承诺或声明。
发行人经中国证监会于2018年11月5日印发的“证监许可[2018]1789号”文核准向合格投资者公开发行面值总额不超过30亿元的可续期公司债券（以下简称“本次债券”）。
本次债券采取分期发行的方式，2018年12月24日发行人面向合格投资者成功发行规模为5亿元的“漳州市九龙江集团有限公司公开发行2018年可续期公司债券（第一期）”，债券简称“18漳九Y1”。
债券名称：漳州市九龙江集团有限公司公开发行2018年可续期公司债券（第一期）。
债券期限：本期债券基础期限为2年，以每2个计息年度为1个周期，在每个周期末，发行人有权选择将本期债券期限延长1个周期（即延长2年），或选择在该周期末到期全额兑付本期债券。
发行人续期选择权：本期债券基础期限为2年，以每2个计息年度为1个周期，在每个周期末，发行人有权选择将本期债券期限延长1个周期（即延长2年），或选择在该周期末到期全额兑付本期债券。发行人应至少于续期选择权行权年度付息日前30个交易日，在相关媒体上刊登续期选择权行使公告。。
票面利率：本期债券基础期限的票面利率为5.99%，在基础期限内固定不变，其后每个周期重置一次。
首个周期的票面利率为初始基准利率加上初始利差，后续周期的票面利率调整为当期基准利率加上初始利差再加300个基点。初始利差为首个周期的票面利率减去初始基准利率。如果未来因宏观经济及政策变化等因素影响导致当期基准利率在利率重置日不可得，当期基准利率沿用利率重置日之前一期基准利率。
递延支付利息权：本期债券附设发行人延期支付利息权，除非发生强制付息事件，本期债券的每个付息日，发行人可自行选择将当期利息以及按照本条款已经递延的所有利息及其孳息推迟至下一个付息日支付，且不受到任何递延支付利息次数的限制。前述利息递延不属于发行人未能按照约定足额支付利息的行为。如发行人决定递延支付利息的，发行人应在付息日前10个交易日披露《递延支付利息公告》。
递延支付的金额将按照当期执行的利率计算复息。在下个利息支付日，若发行人继续选择延后支付，则上述递延支付的金额产生的复息将加入已经递延的所有利息及其孳息中继续计算利息。
发行人由于法律和法规的改变或修正，有关规定法律法规司法解释的改变或修正而不得不为本期债券的存续支付额外税费，且发行人在采取合理的审计方式后仍然不能避免该税款缴纳或补缴责任的时候，发行人有权对本期债券进行赎回。
根据《企业会计准则第37号一一金融工具列报》（财会[2014]23号）和《关于印发〈金融负债与权益工具的区分及相关会计处理规定〉的通知》（财会[2014]13号），发行人将本期债券计入权益。若未来因企业会计准则变更或其他法律和法规改变或修正，影响发行人在合并财务报表中将本期债券计入权益时，发行人有权对本期债券进行赎回。
强制付息及递延支付利息的限制：本期债券的强制付息事件：付息日前12个月内，发生以下事件的，发行人不得递延当期利息以及按照约定已经递延的所有利息及其孳息：（1）向普通股股东分红；（2）减少注册资本。
本期债券利息递延下的限制事项：若发行人选择行使延期支付利息权，则在延期支付利息及其孳息未偿付完毕之前，发行人不得有下列行为：（1）向普通股股东分红；（2）减少注册资本。
会计处理：本期债券设置递延支付利息权，根据《企业会计准则第37号一一金融工具列报》（财会[2014]23号）和《关于印发〈金融负债与权益工具的区分及相关会计处理规定〉的通知》（财会[2014]13号），发行人将本期债券分类为权益工具。
发行对象及向公司股东配售的安排：本期债券的发行对象为符合《管理办法》规定的合格投资者。本期债券不向公司股东优先配售。
付息债权登记日：本期债券的付息债权登记日将按照上交所和中国证券登记公司的相关规定办理。在付息债权登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人，均有权就其所持本期债券获得该付息债权登记日所在计息年度的利息。
付息日期：本期债券的付息日期为存续期内每年的12月24日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日。每次付息款项不另计利息。
兑付日期：若在本期债券的某一续期选择权行权年度，发行人选择全额兑付本期债券，则该计息年度的付息日即为本期债券的兑付日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日）。
信用级别及资信评级机构：东方金诚国际信用评估有限公司评定九龙江集团主体信用等级为AA+，评定本期债券信用等级为AA+。
募集资金用途：公司将本期债券募集资金用于偿还公司债务、补充流动资金及适用的法律和法规允许的其他用途。
报告期内，受托管理人依据《管理办法》、《执业行为准则》和其他相关法律、法规、规范性文件及自律规则的规定以及《受托管理协议》的约定，持续跟踪发行人的资信状况、募集资金使用情况、公司债券本息偿付情况、偿债保障措施实施情况等，并督促发行人履行公司债券募集说明书、受托管理协议中所约定的义务，积极行使债券受托管理人职责，维护债券持有人的合法权益。
报告期内，受托管理人持续关注发行人资信状况，监测发行人是否发生重大事项，按月定期全面核查发行人重大事项发生情况，持续关注发行人各项信息资料。报告期内，发行人未出现会对债券偿付产生重大不利影响的事项。报告期内，受托管理人持续督导发行人履行信息披露义务。受托管理人督促发行人按时完成定期信息披露、及时履行临时信息披露义务。
报告期内，受托管理人持续监督并定期检查发行人公司债券募集资金的接收、存储、划转和使用情况，监督募集资金专项账户运作情况。受托管理人及时向发行人传达法律和法规规定、监管政策要求和市场典型案例，提示按照核准用途合法合规使用募集资金。发行人本期债券募集资金实际用途与核准用途一致。
报告期内，受托管理人正常履职。受托管理人按照《受托管理协议》、《持有人会议规则》约定履行受托管理职责，报告期内未发生须召开债券持有人会议的事项，未召开债券持有人会议。
报告期内，本期债券无兑付兑息事项，受托管理人将持续掌握受托债券还本付息、赎回、回售等事项的资金安排，督促发行人按时履约。
发行人是漳州市政府最重要的产业投融资主体，主要从事中成药制造、轴承制造、石化、贸易和其他业务，同时参与漳州市基础设施建设和产业类项目投资。发行人现已形成了以片仔癀药业为核心的医药制造（中成药制造）、日用品、化妆品业务平台和以龙溪股份为核心的轴承制造业务平台。
2018年发行人营业收入稳定增长，营业收入为1,331,145.58万元，较2017年增长28.96%，经营状况良好。
药品、日用品及化妆品、食品销售方面，公司子公司片仔癀药业独家生产的国家一级中药保护品种一一片仔癀，被誉为“国宝神药”、“中国特效抗生素”，年出口创汇达千万美元以上，位居中国中成药单项出口创汇首位。目前，片仔癀药业位居我国中成药行业50强企业行列，连续多年入选全国500家最佳经济效益工业企业。
机械制造业务方面，公司子公司龙溪股份是国内最大的关节轴承供应商和最大出口商，关节轴承品种齐全，制造链完整，拥有向心、角接触、推力、杆端、球头杆端和带座带锁口等六大类型、60个系列、5,300多个品种的关节轴承产品，拥有独具特色的柔性精益制造体系，具备同时组织生产600种以上关节轴承的能力，可适应多品种小批量及大规模批量订单的生产。
贸易板块方面，依托发行人投资产业项目和集团优势，发行人油品、化工及工矿产品贸易业务不断做大，规模增长迅速，行业地位不断提升，市场和金融信誉进一步提高。目前，所经营的部分产品如混合芳烃进口量位列行业前茅，竞争优势进一步增强。
2018年发行人经营活动产生的现金流量净额为28,814.67万元，相较2017年下降178,238.16万元，同比下降86.08%，主要原因公司贸易业务规模扩大，购买商品、接受劳务支付的现金流增加，导致经营活动产生的现金净额减少。
2018年发行人投资活动产生的现金流量净额为-757,921.34万元，相较2017年下降207,141.71万元，同比下降37.61%，主要系因母公司本年度到期的投资本金较去年减少，导致收回投资所收到的现金减少，投资活动净额减少。
2018年发行人筹资活动产生的现金流量净额为676,479.38万元，相较2017年上升360,240.52万元，同比上升113.91%，主要是取得借款所收到的现金增加较多所致。
2018年发行人流动比率为0.57，相较2017年下降0.36，同比下降-38.71%，主要是因为发行人资金需求增加，短期借款增加，导致公司流动负债规模上升，且增幅大于流动资产。
2018年发行人速动比率为0.43万元，相较2017年下降0.30，同比下降41.10%，主要是因发行人资金需求增加，短期借款增加，导致公司流动负债规模上升，且增幅大于流动资产所致。
18漳九Y1：发行人经中国证监会“证监许可[2018]1789号”文核准，于2018年12月24日面向合格投资者发行了规模为人民币5亿元的“漳州市九龙江集团有限公司公开发行2018年可续期公司债券（第一期）”。本期债券募集资金总额扣除承销费用后的募集资金净额已按约定汇入指定的银行账户。
根据本期债券募集说明书的相关内容，发行人对本期债券募集资金运用计划为扣除发行费用后，拟用于偿还公司债务、补充流动资金及适用的法律法规允许的其他用途。
18漳九Y1：截至本报告出具日，本期债券募集资金扣除发行费用后已全部用于偿还公司债务。本期债券募集资金的用途、使用计划与募集说明书承诺的内容一致。
发行人按照《管理办法》的相关要求，在监管银行（中信银行漳州分行）开立了本期债券的募集资金专项账户（账户号：7575），用于债券募集资金的接收、存储、划转与本息偿付，并进行专项管理。
18漳九Y1：报告期内无兑付兑息事项；发行人未出现兑付兑息违约的情况，偿债意愿正常。
截至本报告出具日，发行人生产经营及财务指标未出现重大不利变化，发行人偿债能力正常。
为了充分、有效地维护债券持有人的利益、按时足额偿付本期债券，公司制定了一系列工作计划，包括加强募集资金使用管理、确定专门部门与人员负责偿债资金安排、制定并严格执行资金管理计划、充分发挥债券受托管理人的作用和严格履行信息公开披露义务等，努力形成一套确保本期债券安全付息、兑付的保障措施。
发行人已指定财务部牵头负责协调本期债券的偿付工作，并通过公司其他相关部门，在每年的财务预算中落实安排本期债券本息的兑付资金，保证本息的如期偿付，保证债券持有人的利益。
发行人已按照《管理办法》的规定，聘请中信证券担任本期债券的债券受托管理人，并与中信证券订立了《债券受托管理协议》，从制度上保障本期债券本金和利息的按时、足额偿付。在本期债券存续期限内，中信证券依照《债券受托管理协议》的约定维护本期债券持有人的利益。
发行人已将开立募集资金专项账户，专门用于本期债券募集资金的接收、存储、划转与本息偿付，并由受托管理人持续监督与定期检查。同时，相关业务部门将对资金使用情况进行严格检查，确保本期债券募集资金根据本募集说明书披露的用途使用，切实做到专款专用，保证募集资金的投入、运用、稽核等方面顺畅运作。
发行人已按照本期债券募集说明书约定设置偿债保障金专户，报告期内，本期债券尚未付息、未兑付，因此专项偿债账户未涉及本息偿付情况。
发行人已按照《管理办法》第四十八条之规定为本期债券制定了《债券持有人会议规则》。《债券持有人会议规则》约定了本期债券持有人通过债券持有人会议行使权利的范围、程序和其他重要事项，为保障本期债券本息及时足额偿付做出了合理的制度安排。报告期未发生需要召开债券持有人会议的情况。
发行人将遵循真实、准确、完整的信息公开披露原则，使公司偿债能力、募集资金使用等情况受到债券持有人、债券受托管理人和股东的监督，防范偿债风险。发行人将按《债券受托管理协议》及中国证监会的有关规定进行重大事项信息公开披露。
18漳九Y1:本期债券采用固定利率形式，单利按年计息，不计复利。如有递延，则每笔递延利息在递延期间按当期票面利率累计计息。
本期债券的付息日期为存续期内每年的12月24日。如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日。每次付息款项不另计利息。
若在本期债券的某一续期选择权行权年度，发行人选择全额兑付本期债券，则该计息年度的付息日即为本期债券的兑付日（如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后的第1个交易日）。
东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称“东方金诚”）于2018年9月28日出具并在上海证券交易所网站（）公告了《漳州市九龙江集团有限公司公开发行2018年可续期公司债券（第一期）信用评级报告》，确定发行人主体信用等级为AA+，评级展望为稳定，本期债券信用等级为AA+。
本报告期内评级机构无需出具跟踪评级报告。东方金诚将于2019年6月30日之前出具关于发行人以及“18漳九Y1”等债项的2019年跟踪评级报告，相关跟踪评级报告将在上海证券交易所网站公告，敬请投资者关注。
2018年度，发行人未发生须召开债券持有人会议的事项，未召开债券持有人会议。
报告期内，发行人未出现《执业行为准则》第十一条规定和《受托管理协议》约定的重大事项。
报告期内，受托管理人积极履行对可续期公司债券特殊发行事项的持续关注义务。截至本报告出具日，发行人尚未行使本期债券募集说明书约定的发行人续期选择权、递延支付利息权、发行人赎回选择权等权利。截至本报告出具日，本期债券根据《企业会计准则第37号一一金融工具列报》（财会[2014]23号）和《关于印发〈金融负债与权益工具的区分及相关会计处理规定〉的通知》（财会[2014]13号）会计处理上分类为权益工具。
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